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《股权激励的9D模型之非上市公司》

返回 2011-10-21 11:11

总序:

  随市场竞争的日益加剧,企业为吸引人才、留住人才,充分发挥人才的潜力而采取各种激励手段和措施,在各种手段和措施中,股权激励越来越受到企业的重视,越来越多的企业倾向于采用股权激励。
  中西方的经济发展也证明,实施股权激励是人力资本开发与激励最有效的手段。据美国《财富》杂志公布的数据,20世纪末,在美国排名千位的公司中,有90%对管理人员实行了股权激励。在中国,越来越多的企业为了合理激励核心人员,纷纷推行了适合自身发展的股权激励措施,打造人才的“金锁”,形成“着眼未来、利益共享、风险共担”的新型激励机制,充分发挥核心人才人力资本价值潜能,达到老板与员工同心协力的效果,共同做大企业的“蛋糕”,实现了双赢。

  ◎股权激励的作用
  股权激励的作用确实非同凡响,笔者在常年股权激励咨询项目的基础上,将股权激励的作用归纳为以下几个方面。
  
  第一,激励。使被激励者拥有(或部份拥有)企业的部份股份(或股权),用股权这个纽带将被激励者的利益与企业的利益和所有者的利益紧紧地绑在一起,使其能够积极、自觉地按照实现企业既定目标的要求,为了实现企业利益和股东利益的最大化努力工作,释放出其人力资本的潜在价值,并最大限度地降低监督成本。
  
  第二,约束。约束作用主要表现在两方面,一是因为被激励者与所有者已经形成了“一荣俱荣、一损俱损”的利益共同体,如果经营者因不努力工作或其它原因导致企业利益受损,比如出现亏损,则经营者会同其他股东一样分担企业的损失;二是通过一些限制条件(比如限制性股票)使被激者不能随意(或轻意)离职——如果被激励者在合同期满前离职,则会损失一笔不小的既得经济利益。
  
  第三,提高福利待遇。这对于那些效益状况良好且比较稳定的企业,受激励面比较广的股权激励使多数员工通过拥有公司股票(或股权)参与企业利润的分享(比如美国的ESOP,中国的员工持股计划),有十分明显的福利效果,而且这种福利作用还有助于增强企业对员工的凝聚力,利于形成一种以“利益共享”为基础的企业文化。
  
  第四,稳定与共赢。由于很多股权激励工具都对激励对象利益的兑现附带有服务期的限制,使其不能轻言“去留”。特别是对于高级管理人员和技术骨干、销售骨干等“关键员工”,股权激励的力度往往比较大,所以股权激励对于稳定“关键员工”的作用也比较明显。因此,股权激励在实现企业与雇员长期稳定合作的基础上,有利于打造激励对象与企业的利益共同体,实现双赢。
  
  ◎问题与误区
  但股权激励的实施并非“照单开药”,为何实施、何时实施、如何实施是一个复杂、有机的体系。
  股权激励作为一种充满诱惑力的企业财富再分配方式,一直受到企业和员工的关注。然而,股权激励如果运用得好,会使多方共赢,如果运用不好,则有可能造成一损俱损。
  笔者为总结股权激励成功经验和失败教训,对股权激励实施过程中最常见的四大问题和误区作简要的介绍。
  
  第一,将股权激励误读为“员工福利”。
  
股权激励虽然可以提高员工福利待遇,但股权激励并不是每一个人可以享受的“福利”,它应该是拉动企业绩效的动力,应该是一种面向特定对象的“稀缺品”。股权激励不能采取“撒胡椒面”方式,应避免出现股权激励“大锅饭”和“搭便车”现象。
  在股权激励计划中,激励对象获取股权的资格确认,激励对象相应权利的行使条件等,都应该非常严格并予以量化。在确认股权激励资格时,可从人力资本附加值、历史贡献、难以取代程度三个方面考虑;在界定行权条件时,对公司业绩考核与激励对象个人业绩考核都应该从严考量,过宽的业绩条件,不仅不利于调动员工积极性,还极易引起非股权激励对象的非议。
  
  第二,风险考虑不足或业绩指标过高,行权难而成为“鸡肋”。
  有的公司的股权激励设计不合理,未考虑将来出现的各种风险,很可能会出现行权时股票价格跌破行权价而使股权激励变得毫无价值,使得激励对象“行权难”。
  有的公司对自身状况和市场行情认识不够深入,将行权的业绩指标定得过高或者行权价格过低,以至于股权激励演变为“画饼充饥”,导致激励对象缺乏热情而成为“鸡肋”。
  
  第三,业绩指标过低而出现激励过度与“自我奖励”。
  也有的公司的业绩考核指标低于行业平均水平,或者将本应起到监督作用的监事会人员作为激励对象,导致股票价格/激励额度与业绩的实际增长不相符,出现激励过度,甚至出现部分高管“自我奖励”、自发红包的现象。
  不能将股权激励作为一种单纯奖励的方式,这就偏离了股权激励人力资本激励和推进公司治理结构的旨意,必须加以纠正和廓清。
  
  第四,高管坐享“福利”而损害投资者利益。
  有的企业对高权行权价格设计不合理、激励标准与公司业绩挂钩不紧密、监督机制不严谨,甚至出现高管弄虚作假,造成公司业绩年年增长的假象,推动股价上扬。这样,不管企业实际业绩如何,高管福利一样照单全收。

  综上所述,股权激励多方共赢的优势,世人皆知;而股权激励两败俱伤的惨痛结果,亦是有目共睹。也就是说,股权激励是把双刃剑,恰当使用可以使管理层与股东利益一致最大化,滥用、错用也会使企业遭受重大损失!
  因而,一套有效的股权激励机制对企业发展至关重要!如何设计股权激励方案?具体如何操作实施?涉及到哪些会计和法律问题?如何规避其中的风险?这就需要专业的企业顾问师团队提供系统的规划方案和实战指导。
  股权激励实施的成败关键在于把握以下两点:一是如何设股权激励方案?二是如何完善和实施既定股权激励方案?因此,“柏明顿管理咨询”团队根据丰富的股权激励项目咨询经验,总结出“股权激励的9D模型”,有效落实了“如何设计股权激励方案”和“如何完善和实施既定的股权方案”的问题。

目录
第一部分 理论阐述
第一章  股权激励概论

  第一节 股权激励的五大理论支持 
    一 、委托代理理论与公司治理
    二、交易费用理论 
    三、现代收入理论
    四、人力资本理论
    五、博弈论
  第二节 股权激励的作用
    一、创造企业的利益共同体
    二、业绩激励
    三、约束经管者短视行为
    四、 留住人才,吸引人才
  第三节 股权激励的相关概念
    一、 股权、股份与股票
    二、实股、期股与期权

第二章  股权激励成功的9D模型
  第一节 何谓股权激励的9D模型
    一、何谓股权激励的9D模型
    二、股权激励的9大要素
  第二节 如何确定股权激励的目的
    一、非上市公司股权激励的五大目的
    二、如何确定股权激励的目的

第二部分  方案设计
第三章   实施股权激励的常见问题

  第一节 “财散”能否真正“人聚”
    一、如何让核心员工成为企业发展的坚定推动者
    二、"财散人聚"考验老板智慧
    三 、股权激励与老板文化
    四、如何实现真正的“财散人聚”
  第二节  如何预防与消除“搭便车”现象
    一、股权激励机制中的“搭便车”现象
    二、股权激励不是人人都能享有的“福利”
    三、如何预防与消除“搭便车”现象

第四章  非上市公司股权激励的常用模式
  第一节  年薪虚股制
    一、年薪制与股权激励机制的融合
    二、年薪制简介
    三、年薪虚股制的具体设计
  第二节  虚拟股份制
    一、什么叫虚拟股份
    二、经典案例
  第三节  股份期权
    一、什么叫股份期权
    二、经典案例
  第四节   股权激励组合拳
    一、什么叫干股
    二、经典案例

第五章 非上市公司如何设计股权激励方案
  第一节 有限责任公司的股权激励
    一、有限责任公司股权激励的动因
    二、有限责任公司股权激励的特殊性
    三、有限责任公司股权激励方法
  第二节 有限责任公司的股权激励方案
    一、如何选定股权激励模式
    二、有限责任公司股权激励的具体方案
    三、经典案例
  第三节 非上市股份有限公司的特殊性
    一、非上市股份有限公司的特殊性
    二、非上市股份公司股权流转的现状
    三、创新非上市股份公司股权交易平台的五大步骤

第三部分 实施控制
第六章 非上市公司的股权激励实施

  第一节 股权激励的实施步骤
    第1步:建立内部监管体系
    第2步:提交相关文件
    第3步:报告与审批股权激励计划
    第4步:规范日常管理
    第5步:确定信息披露方式
  第二节 股权激励实施中的修订与完善
    一、业绩指标的修订
    二、资金来源的修订
    三、激励范围的修订
    四、激励份额/数量的修订
    五、激励模式的修订

第七章  与股权激励相关的配套机制
  第一节 股权激励与绩效管理
    一、股权激励提升绩效管理
    二、绩效管理是股权激励的强力支持
    三、股权激励中如何建立考评体系
  第二节 股权激励与薪酬机制
    一、股权收入是薪酬的重要组成部分
    二、“三三制”薪酬设计技术——股权激励的技术支持

第八章  股权转让的法律解读及会计、税务问题
  第一节  股权转让的一般原则
    一、何谓股权转换
    二、股权转换的一般原则
  第二节  股权转让的三大程序
    一、股权对外转让的股东同意程序
    二、股东优先购买权的行使
    三、股权转让的完成标志
  第三节  股权激励的会计与税务问题
    一、股权激励的会计问题
    二、股权激励的税务问题

附件1:《企业会计准则第11 号——股份支付》解读
附件2:国家税务总局关于《个人认购股票等有价证券而从雇主取得折扣或补贴收入有关征收个人所得税问题的通知》


名人推荐语

  股权激励的本质与意义就在于“用明天的利润激励今天的员工,用社会的财富激励自己的员工”,以实现“人力资本”与“物力资本”的完美结合,从而达成个人与企业共同发展、持续双赢之目的。——柏明顿管理咨询首席顾问 胡八一

  高科技公司要高度重视股权激励,这是联想成功的秘诀之一。高科技公司要十分注意激励机制建设,否则很难成功。高科技公司主要靠科技人员的智慧、能力生存发展,没有合理的激励机制,就很难留住人才,保持企业可持续发展。——前联想集团董事长 柳传志

  个人获得的股权激励首先是期权,期权的价值是由市场价格决定的,如果我们不能创造新的价值,这个股权可以说是一文不值。——阿里巴巴集团执行副总裁  卫哲

  不分股权或者说不会分股权的老板,肯定不是好老板。——慧聪国际总裁  郭凡生

作者:胡八一 
企业管理出版社

本书售价:35元/本

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